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期指放量下行逐渐恢复理性

来源: 证券时报  作者: 赵宇微   2010-11-01 17:23  编辑: 达鹏


  上周五,主力合约跳空低开,随后开始震荡下行。虽然期间多头数次试图扭转下行趋势,但最终还是以大跌收场。同时,沪深300在日内维持着窄幅震荡局面,收盘小幅下跌,期货市场逐渐恢复理性。

  上周以周一的大涨为起点,随后连续两天的下挫并没有动摇期货市场中多头的决心。上周四,多头在盘中拉升主力合约之后并没有放弃,在临近收盘时发力,使得主力合约小幅收高。但是,上周五成为了多头的滑铁卢。超过2%的大跌使得多头彻底失去了与空头较量的勇气。多头的地狱成为了空头的天堂。大跌刺激了空头的热情,伴随着多头的逃离,交易量小幅上涨。

  前期以“高通胀”和“十二五”为主题的板块逐渐降温,而市场又缺乏新的热点和焦点,所以现货市场上攻乏力。失去了现货市场的支持,期货市场中的上攻能量就成为了无源之水。从总体来看,期市回调的可能性更大,而上周五的走势也验证了这个观点。这里主要有两个方面的原因。

  首先,不论是期市还是现市,交易量都处于不断减少的趋势当中,显示市场的交易热情在不断消退。之前上涨中入场的投资者现在面临着出货困难的局面。在市场流动性减少情况下,资金很难在缺乏基本面支撑的情况下,继续带领大盘上攻;而维持盘整局面,将是对于大资金较好的局面。

  其次,伴随着高升水,上周每日收盘持仓量一直在2.9万手以上的高位,最高到达30562手,几乎是股指期货推出以来主力合约的最高持仓量。同时,日内持仓量最高到达34000手以上,也是历史上的高点。高持仓量说明大量资金囤积在期货市场的同时,期货市场的多空双方分歧巨大。

  从上周四和上周五的主力合约日内走势来看,多空对决激烈,多次出现几分钟之内的大幅波动。综合来看,现货市场上涨的难度很大,期货市场回调的阻力相对较小,市场很容易就在两者中做出了抉择。

  目前来看,主力合约的调整并没有结束,仍存大约10点至20点的调整空间。另外,11月的解禁潮将对大盘产生巨大的下调压力,而前期的上涨更加重了这样的压力。短期内,主力合约的调整可能带动现市下调,以缓解之前累积的下调压力。投资者应适当调整资产配置,预防这样的风险。


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